反馈交易规则与股票收益自相关实证分析

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反馈交易规则与股票收益自相关实证分析

唐彧, 曾勇, 唐小我

文章导航 > 电子科技大学学报 > 2001 > 30(3): 300-303

唐彧, 曾勇, 唐小我. 反馈交易规则与股票收益自相关实证分析[J]. 电子科技大学学报, 2001, 30(3): 300-303.

引用本文:

唐彧, 曾勇, 唐小我. 反馈交易规则与股票收益自相关实证分析[J]. 电子科技大学学报, 2001, 30(3): 300-303.

Tang Yu, Zeng Yong, Tang Xiaowo. Empirical Evidence of Feedback Trading and Stock Return Autocorrelations[J]. Journal of University of Electronic Science and Technology of China, 2001, 30(3): 300-303.

Citation:

Tang Yu, Zeng Yong, Tang Xiaowo. Empirical Evidence of Feedback Trading and Stock Return Autocorrelations[J]. Journal of University of Electronic Science and Technology of China, 2001, 30(3): 300-303.

反馈交易规则与股票收益自相关实证分析

1.
电子科技大学管理学院成都 610054

基金项目:

国家杰出青年科学基金资助项目,编号:79725002

作者简介:
唐彧男 25岁硕士

中图分类号: F830.91

Empirical Evidence of Feedback Trading and Stock Return Autocorrelations

1.
Management College,UEST of China 610054

摘要: 研究了反馈交易规则与上证综合指数日收益自相关之间的联系,样本取自上证指数1992年9月29日至1997年9月30日的日收益率数据。此外,文中采用GARCH (1,1)处理收益波动的异方差性,模型参数采用极大似然估计。实证模型还考虑了非同步交易引起的工序列相关以及反馈交易的非对称性。结果表明,除以往文献涉及的正序列相关外,正反馈交易将导致收益负的序列自相关,且相关系数绝对值随波动增大而增大,从而整个收益表现出随波动变化的序列相关。
- 反馈交易 /
- 收益序列相关 /
- 实证分析 /
- 上海股市
Abstract: This paper studies the pattern of autocorrelation of stock returns in Shanghai stock market, assuming that some investors follow a positive feedback trading strategy. The sample is the daily returns from September 29 of 1992 to September 30 of 1997. In addition, GARCH(1,1) model is adopted to deal with heteroskedastic property of return volatility, and the maximum likelihood method is used to estimate the model parameters. The positive serial correlation caused by nonsynchronous trading and nonsymmetry of feedback trading are also considered in the model. The empirical results show that in addition to positive serial correlation described in previous literature, there is a strong evidence that positice feedback trading induces negative autocrrelation in index stock returns, which in absolute terms increases with volatility. Thus the autocorrelation of index stock returns and volatility are related.
- feedback trading /
- stock return autocorrelation /
- empirical study /
- Shanghai stock market

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[2]	刘乃龙, 周晓东, 刘钊铭, 崔龙. 基于多变量时间序列的接触状态聚类分析 . 电子科技大学学报, 2020, 49(5): 660-665. doi: 10.12178/1001-0548.2020192
[3]	孙晓璇, 吴晔, 冯鑫, 肖井华. 高铁-普铁的实证双层网络结构与鲁棒性分析 . 电子科技大学学报, 2019, 48(2): 315-320. doi: 10.3969/j.issn.1001-0548.2019.02.024
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反馈交易规则与股票收益自相关实证分析

1. 电子科技大学管理学院成都 610054

基金项目:

国家杰出青年科学基金资助项目,编号:79725002

作者简介:
唐彧男 25岁硕士

收稿日期: 2000-12-11
刊出日期: 2001-06-15

中图分类号: F830.91

关键词:

摘要: 研究了反馈交易规则与上证综合指数日收益自相关之间的联系,样本取自上证指数1992年9月29日至1997年9月30日的日收益率数据。此外,文中采用GARCH (1,1)处理收益波动的异方差性,模型参数采用极大似然估计。实证模型还考虑了非同步交易引起的工序列相关以及反馈交易的非对称性。结果表明,除以往文献涉及的正序列相关外,正反馈交易将导致收益负的序列自相关,且相关系数绝对值随波动增大而增大,从而整个收益表现出随波动变化的序列相关。

English Abstract

唐彧, 曾勇, 唐小我. 反馈交易规则与股票收益自相关实证分析[J]. 电子科技大学学报, 2001, 30(3): 300-303.

引用本文:

唐彧, 曾勇, 唐小我. 反馈交易规则与股票收益自相关实证分析[J]. 电子科技大学学报, 2001, 30(3): 300-303.

Tang Yu, Zeng Yong, Tang Xiaowo. Empirical Evidence of Feedback Trading and Stock Return Autocorrelations[J]. Journal of University of Electronic Science and Technology of China, 2001, 30(3): 300-303.

Citation:

Tang Yu, Zeng Yong, Tang Xiaowo. Empirical Evidence of Feedback Trading and Stock Return Autocorrelations[J]. Journal of University of Electronic Science and Technology of China, 2001, 30(3): 300-303.

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